Nueva York (enviado especial). YPF presentó hoy en esta ciudad su plan de inversión para los próximos cinco años. En el corazón de Wall Street, detalló hoy a los principales inversores privados de la empresa los principales lineamientos de su estrategia de desarrollo para el período 2019-2023. Lo que hizo, en rigor, fue actualizar el plan dado a conocer el año pasado también en Nueva York en función de la evolución de indicadores de la industria petrolera: aumento del precio del crudo, caída del importe local del gas y oportunidades concretas en materia de exportación de hidrocarburos.

La presentación del business plan corrió por cuenta de Miguel Gutiérrez, presidente del Directorio de la empresa controlada por el Estado; Daniel González, su CEO, y el resto del comité ejecutivo integrado por cinco vicepresidentes. El “Investor day”, tal como denominan en la empresa a la reunión anual con inversores en esta ciudad, coincidió este año con un momento especial para la petrolera al cumplirse 25 años desde que YPF está listada en la Bolsa de Comercio de Nueva York. Como es tradición en estos casos, Gutiérrez y González fueron agasajados por las autoridades de la entidad norteamericana.

EconoJournal integró la delegación de medios argentinos que cubrió la publicación del nuevo plan. A continuación, un punteo de los datos más relevantes de la iniciativa.

• La inversión anual promedio en el período se ubicará entre los 4000 y 5000 millones de dólares.
• El año que viene, se desembolsarán US$ 3.400 millones a la producción de hidrocarburos (69% no convencional 31% convencional).
• Como consecuencia del repunte del precio internacional del barril y el descenso del precio del gas en boca de pozo en el mercado interno, YPF migrará al desarrollo de petróleo buena parte de la inversión que estaba prevista el gas natural. La petrolera apunta a incrementar un 9% su extracción de crudo en 2019 y un 4% la de gas.
• Proyectos de tight gas que no son rentables con un precio medio de US$ 4 por millón de BTU (el valor que estimó YPF para trazar su plan) serán postergados. Es el caso, por ejemplo, de campos como Río Neuquén y Sierra Toledo/Loma Barrosa en la cuenca Neuquina. En el quinquenio 2019/2023, la empresa quiere incrementar su producción total de hidrocarburos entre un 30% y un 40%.
• YPF aspira a autoabastecer la demanda de crudo de sus refinerías en 2021 (hoy compra a terceros el 20% del petróleo que procesa).
• La petrolera no emitirá nueva deuda internacional en los dos meses que restan de 2018 y podría no hacerlo tampoco en 2019. Su liquidez es sólida. Cuenta con una posición de caja cercana a unos US$ 1.500 millones para hacer frente a los vencimientos que deberá afrontar el año que viene. “Tomamos deuda en dólares y en pesos a tasas muy competitivas a fines de 2017. Podemos financiar nuestro plan de desarrollo con flujos propios de la compañía”, precisó González. La meta para 2019 es que el ratio de deuda sobre PBI se ubique en 1,5X.
• González confirmó que en febrero comenzará a funcionar una barcaza de licuefacción de gas que procesará hasta 2,5 millones de metros cúbicos diarios (MMm3/d) del fluido para el mercado de exportación de Gas Natural Licuado (LNG). Este medio adelantó el proyecto hace algunas semanas.
• YPF tiene en carpeta un ambicioso proyecto de exportación de LNG a gran escala para exportar hasta 20 MMm3/día del hidrocarburo. Gutiérrez se mostró optimista de cara a poder firmar el contrato de construcción de una terminal de licuefacción en Bahía Blanca “en los próximos meses”. El proyecto demandará, como mínimo, un plazo de construcción de cuatro años y una inversión cercana a los US$ 4.000 millones que YPF buscará diversificar con otros productores de gas. “El desarrollo de gas en Vaca Muerta a escala masiva sólo es viable si somos exitosos en instalar una planta de exportación de LNG a mediano plazo. Tenemos por delante una ventana de oportunidad de entre 90 y 120 días para impulsar un plan integral para los problemas de gas que enfrenta la Argentina”, advirtió Gutiérrez.
• La petrolera también quiere apuntalar el negocio de la petroquímica, aguas debajo de la producción de gas. Tiene en carpeta proyectos de ampliación de Profertil y MEGA, dos subsidiarias en Bahía Blanca.
• Para realizar sus proyecciones, YPF contempló una devaluación nominal del dólar de entre un 23% y un 26% y un precio internacional del barril de entre 60 y 70 dólares, por debajo de la cotización actual.
• A su vez, un equipo de la petrolera está evaluando la industria global de litio para definir en qué lugar de la cadena de valor de ese negocio podría participar la compañía. “También creamos YPF Ventures para evaluar a mediano plazo negocios ligados a la incorporación de tecnología, así como también la movilidad eléctrica con YPF Luz”, indicó Gutiérrez.
• Combustibles. En lo que va del año YPF aumentó sus precios un 66%, por debajo de la apreciación del tipo de cambio. Aún así, González precisó que el atraso del precio de los combustibles en surtidores es relativamente menor con relación a la paridad de importación. “En gasoil el atraso ronda un 15% y en naftas, un 5%”, detalló. La petrolera seguirá recomponiendo gradualmente sus precios en los próximos dos meses de cara a alinear sus precios con los internacionales a fin de año o principios de 2019, en función también de cómo evolucione el precio del barril y la cotización del dólar.
• YPF invertirá en el período US$ 1.400 millones en sus refinerías para mejorar la calidad de las naftas y gasoil, en línea con la normativa local que obliga a las petroleras a reducir la cantidad de azufre en sus derivados. Los desembolsos permitirán, a su vez, elevar un 20% la capacidad de refinación de combustibles.
• Vaca Muerta. Pablo Bizzotto, VP de Upstream, precisó que para 2023 el objetivo de YPF es tener en producción un 10% o 12% del acreaje total que la petrolera posee en la formación no convencional de la cuenca Neuquina. “Aún así, no se puede asumir que todos los acres de Vaca Muerta son iguales. Es un error muy común que se comete a veces. No podemos poner a todos los campos en la misma bolsa”, enfatizó González. “La principal característica de Vaca Muerta es su heterogeneidad. Hemos cambiado el diseño de pozo para poder perforar ramas horizontales de mayor extensión, con más cantidad de fracturas. Ayer, por ejemplo, realizamos seis fracturas en Loma Campana, sólo en un día”, agregó el VP de Upstream de YPF.
• Bizzotto indicó que se acelerará el desarrollo del no convencional con un crecimiento de la producción del 150%, un promedio de 18 equipos activos y 1700 pozos perforados para el 2023. A su vez, habrá tres proyectos en etapa de desarrollo masivo para fines de este año.
• En infraestructura en Vaca Muerta, la empresa invirtió 3.600 millones de dólares en y planifica invertir una cifra similar en los próximos cinco años.
• YPF avanzará con una iniciativa de reorganización de su porfolio de activos en el upstream. La empresa tiene en marcha dos procesos de desinversión en áreas menores en la zona de Catriel y otro en el sur de Neuquén. La meta es vender entre 8 y 12 áreas secundarias que no integran el core business de la compañía. A principios de 2019 se lanzará un tercer proceso que involucrará la desinversión de activos también en otras cuencas. “Aún así, tampoco es que existe una fila interminable de interesados por esos activos. El año pasado se nos cayó una venta porque la empresa que iba a comprarlos no pudo conseguir el financiamiento”, enfatizó González.
• A largo plazo, la empresa informó que profundizará el trabajo en exploración offshore con potenciales socios como la noruega Equinor (ex Statoil) y la francesa Total.
• YPF Luz, subsidiaria para el negocio de generación, duplicará la capacidad de producción de energía. Un 20% de la energía generada en 2023 provendrá de fuentes renovables.