La provincia de Neuquén, a través de Gas y Petróleo del Neuquén (GyP), implementará nuevos requisitos en la compulsa para quedarse con alguna de las 15 nuevas áreas de Vaca Muerta, en un proceso de licitación internacional que comenzó en mayo y que en agosto permitirá conocer a las empresas en carrera. La iniciativa del gobierno de Rolando Figueroa apunta a atraer inversiones para la exploración, desarrollo y eventual explotación de nuevos bloques ubicados en la periferia de la formación geológica, con el fin de ampliar la superficie de desarrollo y fomentar la presencia de nuevos jugadores independientes.

Una de las principales novedades que tiene esta nueva ronda es la fórmula polinómica que aplicará la provincia a la hora de evaluar las ofertas. A diferencia de otros procesos anteriores, esta convocatoria denominada Ronda 1/2026 creará un sistema de puntaje entre las empresas que compitan para obtener un ranking de las mejores ofertas.

El proceso formal considera, en primer lugar, evaluar los antecedentes técnicos y financieros de cada empresa para, posteriormente, analizar en una segunda instancia las ofertas económicas. La presentación de sobres se realizará el próximo 19 de agosto mientras que la apertura de las ofertas económicas será ese mismo día en la sede de GyP.

¿De qué se trata la nueva fórmula?

La metodología propuesta por GyP incluye la valoración de cuatro variables por las que se obtiene un sistema de puntaje que la provincia usará para comparar y rankear las propuestas. Quien más puntaje sume, ganará el bloque. Sin embargo, la particularidad del diseño es que no hay una sola forma de ganar: el oferente puede armar su estrategia combinando distintas palancas operativas y financieras.

El algoritmo de evaluación responde a la siguiente ecuación:

Valoración de la oferta = (0,7 x WI GyP + 1,15 x incremento de regalías, ‘X’) x actividad propuesta + (bono de acceso incremental/5.000).

El primer elemento será el Working Interest (WI) en carry para GyP que variará obligatoriamente entre el 10% y el 20% del bloque. Es decir, la empresa oferente que participe del concurso deberá ofrecer una participación a la petrolera neuquina bajo la modalidad de carry, lo que le permite a la provincia obtener una porción del activo sin asumir costos ni riesgos económicos durante la etapa exploratoria. El máximo de participación podrá ser el 20 por ciento.

La segunda variable estará definida por las regalías. La licitación tomará como referencia el 15% aunque las empresas que compitan podrán elevar hasta un máximo de tres puntos, llegando a un techo del 18%. Esta es la variable con el coeficiente lineal más alto de la fórmula y que permite mejorar el score con cada punto de regalía aumentado.

Este punto en particular es observado con atención por algunos especialistas del sector ya que al obtener el efecto multiplicador por unidad más alto, la fórmula podría premiar a aquella operadora que proponga pagar un monto más alto de regalía, corriendo el riesgo de que una compañía con espalda financiera pero menor know-how técnico pueda compensar un plan exploratorio austero subiendo regalías al techo permitido.

Para neutralizar ese riesgo, la provincia pensó una tercera variable que en concreto apunta a medir el compromiso de inversión, creando una unidad de medición (work units) valuada en US$ 5.000 cada una y que tasa cada pozo o metro cuadrado de exploración sísmica con un parámetro de ciertas unidades fijas. Por ejemplo, un pozo de 2.000 metros de rama lateral equivale a 800 WU. De esta forma, la fórmula asegura que a mayor cantidad de pozos e inversión real comprometida, más se potencia el score de las variables anteriores.

Por último, las empresas pueden ofrecer un bono en efectivo por encima del mínimo obligatorio estipulado para cada bloque (el cual varía según un coeficiente K técnico). Este bonus tiene un tope mínimo que, según cada área, puede ser de 500.000, 750.000 o de 1 millón de dólares. Este último monto, solo se aplicó para el área Pampa de las Yeguas Noreste, la mejor ranqueada de los 15 bloques.

La mirada del mercado

Según un análisis hecho acerca de las condiciones establecidas para esta Ronda 1/2026, la consultora especializada internacional Rystad Energy concluyó que “los términos propuestos permiten una estructura de licitación justa y flexible para decidir sobre el compromiso de trabajo en relación con la toma de la empresa provincial o los dólares de bonificación de la oferta”.

Por otro lado, analizando la potencialidad del play en relación a otros campos no convencionales del mundo, la consultora afirmó que “el acuerdo base no es demasiado oneroso dado el entorno de precios de los productos básicos y otras alternativas en todo el mundo”.